2月8日，遼寧輝山乳業(yè)集團有限公司（以下簡稱“輝山乳業(yè)”）發(fā)布公告稱，管理人在最近與債權人的溝通中表示，截至2018年11月15日未收到任何正式的重組計劃。鑒于此，現(xiàn)有的內地管理層向管理人提交了涵蓋83家中國附屬公司的重組計劃，其中包括，83家中國附屬公司的資產(chǎn)/股份將注入新成立的公司，而83家中國附屬公司的負債將以現(xiàn)金還款和/或債務展期和/或債轉股（新公司的股份）的方式償還。

    2016年12月，做空機構渾水發(fā)布了做空輝山乳業(yè)的報告，圍繞輝山乳業(yè)的苜蓿草來源和產(chǎn)奶量等問題發(fā)起攻擊。做空報告發(fā)布當天，輝山乳業(yè)緊急申請短暫停牌，當日股價的跌幅為2.14%。隨后，渾水再次發(fā)布做空輝山乳業(yè)的報告，稱輝山乳業(yè)至少從2014年開始發(fā)布虛假財務報表、夸大資產(chǎn)價值，并且負債累累。

    2017年3月，輝山乳業(yè)股價暴跌，由2.81港元跌至0.25港元，兩個多小時，輝山乳業(yè)市值蒸發(fā)280多億元，隨后緊急停牌。股價“雪崩”后，輝山乳業(yè)幾近斷裂的資金鏈和財務造假問題一并曝光。2017年11月16日，輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱，截至2017年3月31日的綜合凈負債可能達105億元，鑒于此，公司進入臨時清盤，盡可能考慮所有可供選擇的方案，以保全集團資產(chǎn)。

    2017年12月4日，輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱，遼寧省沈陽市中級人民法院作出裁定，接受輝山乳業(yè)債權人提出的對該公司兩家主要附屬公司破產(chǎn)重整的申請，正式啟動破產(chǎn)重整程序。

    輝山乳業(yè)2017年11月28日及2017年12月27日發(fā)布的公告顯示，輝山乳業(yè)兩家中國附屬公司已被委任破產(chǎn)管理人。承破產(chǎn)管理人的要求，當?shù)胤ㄔ褐噶顚瞎?3家中國附屬公司采取實質合并重整方式進行審理，管理人發(fā)出通告邀請遞交包括83家中國附屬公司的重組計劃，根據(jù)破產(chǎn)管理人2018年7月6日的報告，83家中國附屬公司的運作在破產(chǎn)管理人的總體監(jiān)督下由中國管理層作出管理。