2019年上半年，佩蒂股份實現(xiàn)營業(yè)收入4億元，同比增長1.61%；歸母凈利潤為2293.14萬元，同比下降66.36%；扣非后凈利潤實現(xiàn)1897.78萬元，同比下滑67.68%；加權凈資產(chǎn)收益率僅為2.34%，較去年同期下滑5.43個百分點。
而2019年一季度，佩蒂股份實現(xiàn)營收1.62億元，同比增長0.91%；歸母凈利潤僅為614萬元，同比下滑79.50%；加權凈資產(chǎn)收益率為0.63%，較去年同期下滑2.85個百分點。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，該公司二季度營收和歸母凈利潤雖然環(huán)比略有增長，但同比均呈現(xiàn)顯著下滑狀態(tài)。
對此佩蒂股份稱主要原因有三，其一，公司已實施限制性股票激勵計劃，與上年同期同比，今年上半年增加股權激勵費用1844.12萬元。其二，2019年上半年，雞肉價格處于快速上升通道。由于營養(yǎng)肉質零食產(chǎn)品比重大幅增加及原材料價格原因，導致生產(chǎn)成本有較大幅度的增加。其三，該公司自2018年開始大力拓展國內市場，導致相關費用上升速度較快。同時，國外貿易環(huán)境的變化也對其業(yè)務產(chǎn)生較大影響。
《投資時報》研究員注意到，2019上半年該公司產(chǎn)品畜皮咬膠營業(yè)收入為1.82億元，同比增長5.26%，但營業(yè)成本較上年同期增加16.80%，而該產(chǎn)品占營收比重接近一半，達45.39%。植物咬膠營業(yè)收入為1.12億元，同比下滑29.88%，占營收的比重為27.96%。營養(yǎng)肉質零食營業(yè)收入為0.70億元，同比上漲53.28%，但營業(yè)成本同比上漲59.87%，該產(chǎn)品占營收的比重為17.60%。
另外，《投資時報》注意到，2019年上半年，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-0.96億元，同比下滑519.83%。佩蒂股份表示，主要由于原材料預付款增加所致。
同期，該公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為0.47億元，同比下滑2449.18%；籌資活動的現(xiàn)金流凈額為-0.96億元，同比下滑75.85%。佩蒂股份表示，主要系報告期內并購減少和海外公司銀行借款增加。
不過，2019年半年報顯示，該公司短期借款額為5533.75萬元，較2019年初增長725.13%。
以上種種，都顯示該公司目前資金較為緊張。
而近日，公司發(fā)布公告稱，計劃以非公開發(fā)行股票的方式融資5.45億元，用于“新西蘭年產(chǎn)4萬噸高品質寵物干糧新建項目”“柬埔寨年產(chǎn)9200噸寵物休閑食品新建項目”“市寵物綜合服務中心建設項目”以及補充流動資金。
事實上，在佩蒂股份2017年7月上市時，才剛剛進行過募資擴產(chǎn)。當時，公司通過首次公開發(fā)行股票募資3.98億元，用于“年產(chǎn)3000噸畜皮咬膠生產(chǎn)線技改項目”“年產(chǎn)2500噸植物咬膠”“500噸營養(yǎng)肉質零食生產(chǎn)線項目”“越南好嚼有限公司年產(chǎn)2000噸寵物食品擴建項目”等。 截至今年6月末，后兩個項目尚未完成投資。
對于上市2年，接連募資擴產(chǎn)的佩蒂股份，產(chǎn)品消化能力如何？《投資時報》研究員注意到，2018年，該公司寵物食品的銷售量為1.99萬噸，而該公司上市以來兩次募資計劃新增產(chǎn)能合計5.72萬噸，是現(xiàn)有銷量的近3倍。
而2019年上半年，佩蒂股份存貨為2.11億元，較去年同期上漲72.95%。對于營收、凈利顯著下滑的佩蒂股份來說，未來其如何消化新增產(chǎn)能將是一個很大的考驗。
另外，據(jù)2018年年報顯示，該公司第一大客戶的銷售額為5.32億元，占年度銷售額的61.21%，第二名客戶的銷售額為2.04億元，占年度銷售額的23.43%。兩大客戶合計84.64%，且主要集中在國外。
業(yè)內人士表示，佩蒂股份需要通過國外大客戶渠道進入美國的終端零售市場，受渠道商影響會較大，而國外渠道商之所以選擇中國品牌，原因在于國內有成本優(yōu)勢。目前，部分地區(qū)貿易形勢不甚樂觀，如何調整重點市場或值得佩蒂股份仔細思量。
