對于豬價：40以上，或更高

　　為什么豬價會漲得更高并持續(xù)更久？因?yàn)檫€是面臨比較大的產(chǎn)能缺口，能繁母豬的產(chǎn)能去化程度高于預(yù)期，已達(dá)60-70%。

　　并且，在全國生豬產(chǎn)能去化已經(jīng)超過一半的情況下，有幾個養(yǎng)殖大省，兩湖和西南地區(qū)仍在持續(xù)去產(chǎn)能當(dāng)中；由于養(yǎng)殖密度下降，東北、華北出現(xiàn)企穩(wěn)，但復(fù)發(fā)的現(xiàn)象同時存在，如江蘇地區(qū)產(chǎn)能去化一半之后仍在持續(xù)爆發(fā)，說明疫情的復(fù)雜性、反復(fù)性，也意味著產(chǎn)能去化不是一次性的。

　　其次，能繁母豬存欄下滑幅度很大。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，截至今年8月底，能繁母豬存欄同比下滑37.4%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　與此同時，疫情尚未平穩(wěn)，散養(yǎng)戶復(fù)養(yǎng)難度大，雖然豬價一路上漲，但對非瘟的恐懼大大抑制了散養(yǎng)戶復(fù)養(yǎng)的情緒。

　　加上南方仍在持續(xù)爆發(fā)疫情，安徽、江蘇、山東、河北等地也出現(xiàn)疫情二輪爆發(fā)，招商證券認(rèn)為，能繁母豬的恢復(fù)，最快也要到明年上半年，才能看到一定的成效，由此帶來的豬肉供應(yīng)增加，最起碼還要再順推11個月到2021年上半年，在此之前，豬肉供應(yīng)都將維持非常短缺的情況。

　　另外，在今年的疫情中死亡的不光有能繁母豬，還有中小豬等，這部分損失使得當(dāng)前的豬價上漲比順推11個月的規(guī)律來得更早，并且由于能繁母豬缺口的存在，后續(xù)的供應(yīng)也無法跟上。綜上，招商證券認(rèn)為，豬價至少要一路震蕩上漲至2021年春節(jié)前后。

　　其還指，市場普遍認(rèn)為在高利潤的驅(qū)使下，行業(yè)肯定會進(jìn)行大規(guī)模的復(fù)產(chǎn)，無論復(fù)產(chǎn)成功率如何都一定會提高行業(yè)的供給量。但是這個觀點(diǎn)存在兩個問題：

　　第一，遭受過非洲豬瘟后，行業(yè)的產(chǎn)能恢復(fù)速度不如從前?，F(xiàn)在想要復(fù)養(yǎng)的人很多，但是真正能做到復(fù)養(yǎng)的極少；進(jìn)行補(bǔ)欄的人很多，但是有信心能夠?qū)⒇i養(yǎng)到出欄的很少。

　　第二，如今非洲豬瘟未穩(wěn)定，行業(yè)的生物安全水平還不能足夠抵御疫情，能繁母豬的缺口持續(xù)擴(kuò)大。當(dāng)前的豬價僅僅反映了春節(jié)期間能繁母豬的缺口，隨著后面缺口擴(kuò)大，需求增加，豬價的漲幅或持續(xù)超出市場的預(yù)期。 非瘟疫苗：安全性難以評估，短期推出疫苗的可能性較小

　　國內(nèi)研究進(jìn)展并未顯著領(lǐng)先于國外，且國內(nèi)目前研發(fā)的一種基因型的疫苗無法解決不同源的問題。除安全性難以評估外，推行疫苗還會面臨國內(nèi)外巨大的壓力，并且生產(chǎn)成本或大幅提高，對于企業(yè)來說，長期看，成本最低的方式還是生物安全防控，這也是隱患最小的方式。

　　在疫情防控方面，現(xiàn)在主要有2種手段，1個是疫苗，1個是生物安全防控。所謂生物安全，就是阻止傳染病性病原接觸易感動物，保證豬群健康所做的一系列措施。招商證券認(rèn)為，目前國內(nèi)的疫苗研究尚不成熟，短期推出疫苗的可能性較小。

　　其指出，目前國內(nèi)在研發(fā)的無論是單基因缺失苗、雙基因缺失苗還是弱毒苗，本質(zhì)上和國外的研究沒有區(qū)別。而非瘟病毒是一種全新的、獨(dú)特的病毒，分子量非常大，共有160多個未知的蛋白，目前只有60多個蛋白的機(jī)理是研究清楚的。并且，因?yàn)闆]有類似的病毒，所以沒有研究可以參考，研究難度非常大。

　　相對來說，基因工程技術(shù)是研究非瘟疫苗的最好方式，但是基因工程技術(shù)最先進(jìn)的美國曾宣布，研發(fā)出非瘟疫苗至少需要八年時間。而國內(nèi)的疫苗研究還有許多部分并未開始做，交叉保護(hù)實(shí)驗(yàn)，不同日齡、不同狀態(tài)的豬產(chǎn)生抗體的時間，注射疫苗是否會降低母豬的生產(chǎn)性能等等，所以短期推出疫苗的可能性很小。

　　實(shí)際上，世界上曾有兩種非洲豬瘟疫苗投入過使用，第一種注射后完全沒有效果，第二種是西班牙曾經(jīng)使用的弱毒苗。注射弱毒苗后的確能產(chǎn)生一定抗體，但是豬會產(chǎn)生各種副反應(yīng)并且死亡率高達(dá)50%，所以弱毒苗不存在使用的經(jīng)濟(jì)價值。

　　此外，非洲豬瘟病毒多達(dá)22種基因型，強(qiáng)行推出基因缺失苗猶如在黑夜中打靶，有擊中的可能，但安全性沒法評估，缺失的基因在野外有可能被接回來。而且基因缺失苗用基因工程技術(shù)敲掉特定的基因，這樣的疫苗注射后是有可能導(dǎo)致病毒變異的，一旦導(dǎo)致變異，在現(xiàn)在的病毒環(huán)境下，又是一個很大的打擊。而相關(guān)的安全性試驗(yàn)國內(nèi)還沒有進(jìn)行過。

　　所以，有關(guān)部門對疫苗的安全性非常擔(dān)憂，盡管著急，但近期農(nóng)業(yè)部在疫苗的態(tài)度上還是有所退縮。因?yàn)橐坏┩瞥鲆呙?，就意味著國?nèi)將長期帶毒生產(chǎn)，不但會面臨國內(nèi)外很大的壓力（不利于生產(chǎn)、貿(mào)易），生產(chǎn)成本可能也會大幅提高（會有大量的副反應(yīng)）。除非有更大的力量推動（比如說豬要滅絕了），否則，很難摒棄百年來的經(jīng)驗(yàn)和常識來強(qiáng)行推疫苗。

　　長期來看，成本最低的方式還是生物安全防控，這也是隱患最小的方式。從現(xiàn)在開始，從中試到安全性評估最快需要半年的時間，這半年時間就是最好的觀測行業(yè)是否有能力靠生物安全戰(zhàn)勝非洲豬瘟疫情，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)的窗口期。

　　鼓勵生產(chǎn)是唯一正確的方式 我們認(rèn)為ZF最近出臺的ZC目的并不是抑制豬價上漲，而是促進(jìn)生豬產(chǎn)能恢復(fù)，提供手續(xù)上的便利以及財政上的支持。并且，降低用地要求、實(shí)行補(bǔ)貼、鼓勵生產(chǎn)的措施多數(shù)只能給到把豬養(yǎng)的活的主體，利于規(guī)模化趨勢，也只有在這種關(guān)鍵時期促進(jìn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，才能長遠(yuǎn)地保障民生問題。 抗擊非洲豬瘟將是一場持久戰(zhàn)

　　2019年以來，非洲豬瘟造成豬肉價格飆升，給我們國家造成了巨大的損失，但這也許是行業(yè)一個契機(jī)。我國的動物防疫體系是比較脆弱的，現(xiàn)在要重建防控體系，重塑防控理念，再造養(yǎng)豬業(yè)，包括硬件、軟件和理念。目前，我國上下游空前地關(guān)注和關(guān)心養(yǎng)豬業(yè)，飼料界也開始講生物安全，賣疫苗的也講生物安全。但也許正如招商證券所言，抗擊非洲豬瘟將是一個持久戰(zhàn)，三年、五年很難消滅，我們要做長遠(yuǎn)打算，所以，居安思危，做好豬肉價格2021年才能見頂?shù)臏?zhǔn)備，非常有必要。